投资分析 | 影视投资及影视基金解读

导语

 继2014年中国影视行业上行的行情,2015年中国影视行业持续保持着稳步上升的趋势。期间,国产影片呈现爆发式的发展,口碑和票房上均是“十二五”以来的一个新高峰。

政策倾向

  《中华人民共和国电影产业促进法(草案)》(以下简称《促进法》)当属2015年对影视行业最具里程碑意义的政策。《促进法》就中国电影题材狭窄、审批手续繁琐、内容监管过严等眼前的问题在政策上进行了相应的调整。

总量猛增

  2015年全年国内观影人次126036.58万人,放映场次5432.7万场,新增影院1420家,新增银幕8183块,全国累计银幕32487块,较往年均有大幅增长。电影票房方面,受益于国产影片近两年爆发式增长,2015年全国影院总票房为440.69亿元,同比增长48.7%,创下“十二五”以来最高年度增幅。


资本涌入

  截止2015年12月25日,文化传媒行业共发生166起并购事件。其中影视行业共发生31起(位居各行业第二),并购总额高达507.78亿元,位居各行业第一。不断飙升的并购事件可说明影视行业的资本规模化不断扩大,同时也证实了影视版块仍是文化产业发展的核心。

影视文化领域投资热潮将持续发酵升级

  文化产业仍是投资领域中的重要主题,而随着电影扶持资金、中小文化企业税收减免等政策落实,电影基础设施——影院与银幕数量维持较高比率逐年增长,国产电影的数量与质量不断提升,电影板块仍旧是文化领域中最重要的投资板块之一。而电视剧行业随着一剧两星政策的限定,甚至未来可能会出现一剧一星的局面,导致购剧成本大幅增加,各家卫视对电视剧的质量要求较往年更高,选择优质IP、优秀制片团队将成为电视剧投资的重点。网络剧方面,2015年是网络剧在数量与质量上爆发的一年,产量、播放量、投入与产出量都达到了一个新高度,大IP、大投入、大制作、大明星、高点击量开始出现在网剧领域。随着利润来源模式和利润分成模式的不断深化探索,2016年将迎来网络剧新一轮的大爆发。

  影视投资有别于其他的行业投资,其投资标的没有模板可参考,每一个影视剧项目都具有自身的独特性,需从公司层面与项目层面进行多方位的细致分析,大到制作公司股权结构、财务数据与未来发展方向,小到影视剧项目剧本合理性、演员与角色形象气质契合度及受众群体分析等。

  目前影视基金主要分为大而全和小而专两种模式。大而全模式,由实力雄厚的影视公司和投资机构组成,规模庞大,基金成立前不完全确定标的。如弘毅影视投资基金,由弘毅投资与SMG旗下尚世影业共同发起,总规模为30亿,投资电视剧、电影和参与部分股权投资。另一小而专的模式,则是投资机构与专业团队紧密合作,单个影视项目的投资不大,在数千万级别,由专业团队协助筛选标的并跟踪拍摄进度与资金使用情况,以控制风险。科地在影视娱乐投资方面正是采用小而专的模式,认真筛选每个拟投项目,慎重踩实每个脚步,严格控制投资风险。


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